Центробанк о рекордных золотовалютных резервах
На фоне турбулентности в мировой экономике Россия демонстрирует впечатляющую финансовую устойчивость. Международные резервы страны преодолели психологически важную отметку, установив новый исторический рекорд. Этот показатель стал результатом многолетней осторожной политики и сложной адаптации к изменившимся внешним условиям.
По данным Банка России, на конец сентября 2025 года объем международных резервов достиг 713,3 миллиарда долларов США . Всего за одну неделю, с 19 по 26 сентября, резервы увеличились на 0,7 миллиарда долларов, что составляет 0,1% прироста. Основной причиной этого роста стала положительная переоценка активов, входящих в состав резервов . Предыдущий рекорд был установлен буквально неделей ранее — 19 сентября, когда объем резервов составлял 712,6 миллиарда долларов.
Что скрывается за термином «международные резервы»?
Для понимания значимости этого достижения необходимо разобраться в структуре резервов. Международные резервы России представляют собой высоколиквидные иностранные активы, находящиеся под контролем Банка России и правительства РФ . Они выполняют роль финансового буфера государства, обеспечивая стабильность национальной валюты и позволяя выполнять международные обязательства даже в кризисные периоды.
Современная структура резервов включает несколько ключевых компонентов. Во-первых, это активы в иностранной валюте — средства на счетах, государственные ценные бумаги других стран и депозиты. Во-вторых, монетарное золото — физические золотые слитки и монеты высшей пробы, хранящиеся в хранилищах ЦБ. Особую категорию составляют специальные права заимствования (СДР) — искусственная резервная валюта, эмитируемая Международным валютным фондом. Замыкают список резервная позиция в МВФ и другие резервные активы.
Международные (золотовалютные) резервы представляют собой высоколиквидные иностранные активы, имеющиеся в распоряжении Банка России и правительства РФ. Резервы состоят из монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и средств в иностранной валюте.
Золотой щит экономики: как менялись резервы в исторической перспективе
Достижение текущего рекорда становится особенно значимым при анализе долгосрочной динамики резервов. Современная история золотовалютных резервов России началась в сложных условиях — на 1 января 1993 года их объем составлял всего 4,5 миллиарда долларов . Потребовалось более тридцати лет последовательной работы, чтобы увеличить этот показатель в 150 раз.
Знаковым стал период с 2000 по 2008 год, когда резервы выросли с 12,5 до 478,8 миллиарда долларов. Это стало следствием благоприятной конъюнктуры на мировых рынках энергоресурсов и проведения взвешенной экономической политики. После спада в 2015-2016 годах, когда объем резервов снизился до 368,4 миллиарда долларов, начался новый этап роста.
На 1 января 2024 года объем резервов составлял 598,6 миллиарда долларов, а к 1 января 2025 года вырос до 609,1 миллиарда . Таким образом, за 2024 год прирост составил 10,5 миллиарда долларов, или 1,8%. Текущий рекорд в 713,3 миллиарда демонстрирует ускорение этого тренда в 2025 году.
Роль монетарного золота в структуре резервов
Особого внимания заслуживает изменение структуры резервов в последние годы. Значительно увеличилась доля монетарного золота — стратегического актива, который невозможно заблокировать или обесценить санкционными методами. По данным на 1 января 2025 года, стоимость монетарного золота в резервах составляла 195,7 миллиарда долларов, а его доля достигла 32,1%.
В физическом выражении золотой запас России во втором квартале 2025 года оставался стабильным и составлял 2329,63 тонны . Для сравнения: в 2000 году этот показатель составлял лишь 343,41 тонны . Исторический максимум был достигнут во втором квартале 2024 года — 2335,85 тонны. Такой значительный золотой запас обеспечивает России дополнительную финансовую автономию в условиях нестабильности глобальной финансовой системы.
Международный контекст: Россия в мировой табели о рангах
По итогам 2024 года Россия заняла седьмое место в мире по приросту золотовалютных резервов, увеличив их на 64,7 миллиарда долларов . Абсолютным лидером по приросту стал Китай (+263,3 миллиарда), за которым следовали Швейцария (+131,9 миллиарда) и Индия (+118,1 миллиарда).
Что касается абсолютного объема резервов, то здесь Россия на конец сентября занимала пятое место в мире с показателем 634 миллиарда долларов . Лидером остается Китай с гигантским объемом резервов в 3,57 триллиона долларов, за которым следуют Япония (1,25 триллиона) и Швейцария (950 миллиардов). Контекст этих сравнений важен для понимания реального места России в глобальной финансовой системе.
Факторы роста и вызовы управления резервами
Рост международных резервов в текущих условиях объясняется несколькими факторами. Позитивная переоценка активов, о которой сообщает ЦБ, связана с изменениями курсов валют и цен на золото на мировых рынках. Также свой вклад вносит проводимая бюджетная политика, в частности, операции в рамках бюджетного правила и со средствами Фонда национального благосостояния.
При этом управление резервами осложнено санкционными ограничениями, введенными в 2022 году. Значительная часть резервов, оцениваемая примерно в 300 миллиардов долларов, оказалась заморожена. Под ограничения не подпали активы в золоте и китайских юанях, что стимулировало перестройку структуры резервов в пользу этих активов . Банк России приостановил публикацию обзоров деятельности по управлению активами в иностранных валютах и золоте, что ограничивает доступ к актуальной информации об их структуре.
Значение рекорда для экономики страны
Достижение исторического максимума международных резервов имеет важное практическое значение для российской экономики. Высокий объем резервов обеспечивает макроэкономическую стабильность, позволяя ЦБ сглаживать курсовые колебания и поддерживать доверие к национальной валюте. Наличие значительных резервов создает «подушку безопасности» на случай внешнеэкономических шоков и позволяет проводить независимую денежно-кредитную политику.
Для обычных граждан устойчивость резервов означает защиту от резких скачков инфляции и курса национальной валюты. Для бизнеса — предсказуемые условия ведения внешнеэкономической деятельности. Для международных партнеров — гарантии выполнения страной своих финансовых обязательств.
Рост резервов до рекордных значений в условиях санкционного давления демонстрирует способность финансовой системы России адаптироваться к новым вызовам. Этот показатель стал результатом консервативной политики накопления, проводившейся в предыдущие годы, и грамотного управления активами в изменившихся условиях.
